降息預期！全球跨境資金至少3成配置亞太區 最愛追捧工業地產及商辦
高力國際發布全球投資者展望，明年最受投資人追捧的產品是工業倉儲及商辦。(資料照)
降息的預期、買賣雙方價格認知差距縮小等因素，國際跨境資金對亞太區的不動產投資仍深具信心。高力國際16日發布「2025年全球投資者展望－亞太地區報告」，有高達69%投資受訪者表示，5年內會將全球資產管理規模裡的30%以上配置在亞太區；選擇在2025年會持續投資亞太區域則占67%。
高力國際研究部董事梁儀盈認為，對於全球投資者來說，亞太區可以說是經濟活動的重鎮，更是拉抬全球經濟成長的火車頭，也提供多元的投資機會，涵蓋傳統的住宅、商業、工業和物流領域，甚至資料中心或樂齡不動產等。
針對投資人看好的產品類別，梁儀盈指出，明年最受投資人追捧的產品是工業及倉儲物流，而在這個類別中又以「大型倉儲」及「最後一哩物流(或稱last-mile distribution)」最受期待；排名第二的投資產品則是辦公室，其中又以精華地段的核心商辦最受歡迎。
此外，除了傳統的不動產選項，由於AI浪潮及雲端運算的帶動，資料中心成為替代性投資選擇的第一位，有23%的受訪者表示將積極尋找投資機會，較去年的15%成長許多。
至於屬於投資哪些國家？日本列為此次調查的投資首選國家，主要是經濟表現平穩、加上有利的匯率政策，以及政治環境穩定，最重要的是能提供投資人穩定的投資收益率；第二名受歡迎的地點是南韓，由於辦公室租賃市場逐步轉為房東市場，又碰上電子商務帶動倉儲物流的大量需求，因此2025年辦公室以及工業地產相對具有投資誘因；澳洲則位居第三名，特別是雪梨、墨爾本以及東岸沿海城市的辦公室、工業地產以及出租住宅，最受到投資人的青睞。
在台灣市場方面，高力國際董事總經理劉學龍認為，台灣長期以來都是比較封閉，多為本國投資人所主導，且近幾年自用需求比例又偏高，今年AI大浪帶動科技業擴張，自然大舉推升工業地產需求。此外，在投資置產的想法上，台灣投資人更多的是著眼於穩定的租金收入及長期持有後的增值空間，甚至是後續的再開發潛力，也因此短期的經濟環境波動，並不會對於投資決策影響甚鉅。
劉學龍進一步表示，許多國際投資人是從法規限制、增值潛力、收益率等面向綜合比較亞太區主要城市，台灣比較受人詬病的是長期被壓縮的收益率，主要是台灣不動產價格的增幅遠遠大於租金的漲幅，因此收益率便長期受到壓縮。
台灣與亞太區其他地方相比，租金相對不具吸引力，依據『高力國際亞太區第三季租金受益率報告』顯示，台北市辦公室除了釋出物件稀少之外，收益率大約2.4%~2.8%，在亞太區主要城市中敬陪末座。劉學龍表示，台灣自然投資吸引力難以跟其他亞太區主要城市相比較；即使近年有看到外資廠商來台擴廠的案例，也是以自用擴廠，而非投資法人的投資目的。
展望2025年市場，劉學龍認為，由美國聯準會開啟的降息第一槍可望讓全球接力，投資人認為利率調降讓資金成本降低，有助於交易量的提升，對投資市場係正面影響；而隨著這兩年買賣雙方價格認知差距逐漸縮小，以及投資人對於商辦及倉儲物流產品興趣的增加，2025年跨境投資與市場回溫的機會提高。不過，他也提醒，要持續關注地緣政治風險、各國政策變化、供應鏈調整等因素，這都會是明年市場的挑戰。
